华夏基金老鼠仓最多？
关于“老鼠仓”，网上有很多分析，大多是基于某项指标或某一数值的单一维度分析，我这里给大家换一种思路，换个角度来分析一下这7只老鼠仓的基金。 为了方便起见，将7只基金简称为A、B、C、D、E、F和G。 首先，从历史业绩来看（图1），A和B无疑是表现最佳的，在2015年上半年之前，整体收益都超过同期沪深300指数；而同期表现较差的G，到年底的时候已经跌去近50%。但到了2015年下半年，情况就发生了反转，表现最佳的A和B纷纷大跌，同时期买入并持有至目前的投资者已经浮亏约26%和34%。而表现最差的G却逆市大涨，到目前上涨超过90%。
其次，从风险控制的角度看，C和E最大回撤均小于A和B，在2015年股指大跌期间，二者分别仅亏损了-6.9%和-8.9%；同时，D和F虽然年化回报不算高，但波动较低，控制回撤的能力较强，最大回撤都低于-10%。 第三，从现金流的视角看，只有C和E出现了巨额赎回，其他基金都没有出现明显大额赎回，尤其值得注意的是，表现最好的A和B没有出现大额赎回，这意味着在关键时点市场下跌的过程中，基金公司并未对投资者所持有的基金进行主动减仓操作以迎合资金的需求——如果此时基金经理能够灵活调仓，或许能够减少损失。
第四，从流动性角度来看，除C之外的其他六只基金的份额变动率都是正的，也就是说除了C以外，其他基金的持有人是不断增多的，这对基金的投资运作来说是有利的，有助于基金经理更好地进行资产配置。 最后，我们再来审视一下“老鼠仓”的问题。如上表所示，这七只基金在同一时段内的收益率相差无几，最高者也不过高于最低者1个百分点左右。更重要的是，在控制风险和流动性方面，表现较好的C和E却在某些重要指标上明显不及其他基金。
无论从哪个角度看，上述7只基金表现的差异都不能用“老鼠仓”来完全诠释。