中国股市健康吗？
先引用一句名言，查理·芒格说过：“如果我知道我会死在哪里，那我永远都不会去那个地方”。 然后引入一个问题：如果我知道中国股票会跌到哪里，那我永远不会买股票——因为只要我买入，就一定会亏损。 所以问题就变成了如何预测股市的底部和顶部。这是一门艺术而不是科学。但是人们总是想尽办法去寻找所谓的规律，试图预测未来。
作为一名职业投资者，我的职责就是寻找那些被低估的投资标的。然而市场上充满了各种被高估或者低估的产品，除了股票、债券之外，还有房地产，大宗商品以及艺术品等等。那么请问股票市场整体估值偏高还是偏低呢？ 这个问题的答案同样难以把握。我们不可能像查理·芒格那样等到股价下跌再入场，那样的话等待我们的可能是永久的损失。所以我们只能试图去寻找一些有价值的信号，来指导我们的行动。比如下面这张表格是通过统计A股历史上几次比较大的下跌发现，一旦GDP增速下滑至某个点位之下，股票大概率会有相当幅度下跌（详见文章《暴跌背后的真相》）。
从统计数据来看，这个信号还是相当靠谱的。2014年GDP增速首次跌破7%，随后A股出现大幅度回调；2015年GDP增速继续下降，A股再次大幅下挫；直到2016年下半年GDP增速触底反弹后，A股才开始逐步回升。因此假如现在GDP增速在6.5%左右，那么按照历史数据，A股应该会在4500点左右。当然，这个数值只是基于历史数据的估算，并非绝对准确，同时也不能排除GDP增速仍在下降的可能。然而无论怎样，通过基本面来预测股市的底部是非常困难的，甚至是不可能完成的任务。
既然基本面无法给我们提供可靠的入市信号，那么技术分析呢？我在之前的文章中曾经提到过，对于绝大多数普通投资者而言，最可靠的技术分析方法就是判断大盘指数的30分钟K线是否出现底背离结构。如果出现，则表明大盘可能见底，可以开始逐步入场。 这里需要说明的是，我用的是“可能”一词，是因为判断是否出现底背离结构的方法是一种主观的判断方法，并没有客观的标准。所以最终的决策取决于投资者自己的判断。
